本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加(jiā)速布局(jú)，增量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交(jiāo)所很多(duō)优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的估值仍然(rán)偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jī兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗n)布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差(chà)异(yì)导致其与(yǔ)沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外(wài)，后续北(běi)交所市(shì)场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的(de)引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特(tè)新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风(fēng)对整(zhěng)个市(sh兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗ì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的(de)流动性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部(bù)分之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值公(gōng)司获(huò)增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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