海(hǎi)通策略认(rèn)为(wèi)，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全(quán)A归(guī)母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增速持续下滑(huá)，利润向(xiàng)下游转移；中游(yóu)制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表(biǎo)现亮(liàng)眼；下游消(xiāo)费(fèi)盈利(lì)改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字经济归母净利单季同比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈利(lì)有待改善，其(qí)中受益于(yú)国产(chǎn)替代的(甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的de)半(bàn)导(dǎo)体材料和半(bàn)导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度(dù)高位回落，新(xīn)型电网(wǎng)盈利增速持续提(tí)升(shēng)，主要(yào)受益于(yú)储能的快速(sù)发展。

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